前言：近来由于前些年的风口，p2p公司的频繁爆雷，也引发了一些投资者对基金公司的担忧。这些基金公司手握重金，会不会有一天也像p2p一样，卷款跑路了呢？我们购买基金的钱，是否真的安全，持有的基金份额有没有可能被偷偷更改的可能？

其实，大可不必担心。公募基金的监督管理制度，已经发展的相当成熟。现在投帅来给大家简单介绍一下，各位也可以从中感受到，现代资本市场的设计，环环相扣，相互制衡。

大前提——角色分工。

一支公募基金的运营，并不是只有基金公司就可以的，它涉及到的主要角色包括：

• 管理人，一般是基金公司或者银行保险的资产管理部或子公司；
• 托管人，一般是有托管资质的商业银行，有部分券商也取得了托管资质；
• 销售，包括管理人直接销售，和银行及支付宝、天天这样的第三方互联网平台代为销售；
• TA（Transfer Agent），也就是注册登记机构。

其中，管理人负责投资增值，也就是帮您管钱的；托管人负责资金安全，也就是帮您看钱的；TA负责份额登记、分红计算、净值公布等等；销售，比如支付宝这样的，只负责提供交易渠道，让大家通过有个平台可以进行申购赎回等操作。

基金公司没钱，钱都在托管银行里。

大家通过销售平台买基金的钱，每天，注意是每天啊，销售平台都要把募集的资金划转到TA的账户里；而TA呢，同样的每天，都要把汇总的资金划转到托管行的账户里。由托管银行负责保管资金的安全，并且监督管理人（也就是基金公司）必须合法合规的使用这笔资金，不得违规投资者的利益。

当一支基金开始正式运营，管理人是不能随意使用这笔资金的。它的每一笔投资指令，每一次资金拨划，都必须要经过托管人的审核才能生效。

以大名鼎鼎的余额宝为例，，余额宝属于货币基金，天弘基金管理公司是它的管理人，中信银行，是它的托管人。也就是说，投资者购买余额宝的钱，不在天弘，更不在阿里；而在中信银行。

你买了余额宝之后，这笔钱所有权还是你的，你是份额持有人，有资产的所有权；天弘基金公司，是管理人，负责资金的投资增值，有资产的管理权；中信银行是托管人，负责资金安全，有资产的监督权。这就形成了所有权、管理权和监督权的三方制衡。

基金公司为什么不会卷款跑路，因为它根本无法直接接触到钱。托管行不点头，它连一分钱也别想从账户上划走，更别说什么跑路了。

所以，就算基金公司有一天真的倒闭了，大家都不用担心，投资者的钱都还在，在托管行里乖乖的呆着。

这就是现代公募基金的托管行制度。不管是货币型基金、债券型基金还是股票型基金，只要是公募基金，全部都要严格执行托管行制度。

目前有托管资质的银行一共有27家，托管行就是广大投资者资金安全的守护神，甭管什么类型的基金，有托管行在，您就买不了吃亏，也买不了上当。

基金份额，也不在基金公司

可能跟大家以为的不一样，就是账户开立，申购赎回确认，分红处理，净值公告，这些事，基金公司，也就是管理人，都是不管的；全部是由TA来负责。

TA，可以分为内置型、外置型和混合型三种。（真的是在说TA，不是那啥）

• 内置型，就是基金公司自己的内部设立专门的TA部门在做TA；
• 外置型，就是由专业的登记结算公司（其实就是中登，中国证券登记结算有限责任公司）来做TA；
• 混合型，就是内置外置都有的混合模式。

大家印象中觉得上述工作都是基金公司在做，是因为对内置型TA的职责和管理人职责混淆在了一起。

所以，大家什么时候，买了多少基金，手里份额还有多少，价值几何，这些数据，都是由TA负责保管。

那么，这个TA会不会偷偷修改投资者的份额数据呢？

答案是不可能的。

对每一支公募基金，不管什么类型：

• 销售手里都有一份数据，每天申购多少赎回多少，多少资金多少份额，清清楚楚明明白白；
• TA手里都有一份数据，每天申购多少赎回多少，多少资金多少份额，清清楚楚明明白白；
• 托管人手里也有一份数据，每天申购多少赎回多少，多少资金多少份额，清清楚楚明明白白。

每天，注意是每天啊，各家销售的数据汇总跟TA的数据，必须是一致的。TA的数据，跟托管人的数据，必须是一致的。

对基金会计、托管核算来说，最可怕的五个字莫过于“对账不一致”，因为只要出现不一致，就要查原因，要调账，直到最后全部一致才能结束一天的工作，才能下班。

三方相互独立的金融机构，任何一方修改了数据，当天就会被其他两方发现，它修改这东西有什么用呢？这就是公募基金的份额对账制度。

不同机构有着不同的立场

这些机构就不会联合起来骗人么？

当然不会，不同的机构之间，有着不同的立场，相互制约还来不及，哪有什么动机联合。

TA：我只管份额，资金全在托管人那里，我跟他们勾结？我好好的收着账户管理费，我坑骗投资者图个什么？

托管：我只管资金，份额全在TA那里，我跟他们勾结？我好好的收着托管费，我坑骗投资者图个什么？

销售：我就是帮着卖卖东西，钱和份额都不在我这，我跟他们勾结？我好好的收着手续费，我坑骗投资者图个什么？

管理人：我只管投资赚钱，其他和我没关系，管理费和业绩报酬费归我，我跟他们勾结？我疯啦？

所以，基金投资，市场波动的风险，始终存在，谁也无法保证不亏损。但是资金安全，份额安全，您都大可以放心。在现代投资管理制度的设计下，基金公司既没有坑骗投资者的能力，也没有这个动机。

投资有风险意识是好事，但如果非要偏执到认为整个资本市场会联合起来坑骗您，那就实在有点杞人忧天了。